Michaelnek és feleségének, Corinnának két gyermeke van. Gina-Maria 1997. február 20-án született, Mick 1999. március 22-én. Michael, mint minden büszke apa, szívesen beszél a "srácairól", ám az utóbbi idõben igyekszik távol tartani õket a nyilvánosságtól (évekkel ezelõtt készültek róluk utóljára hivatalosan engedélyezett képek). Teljesen érthetõ dolog, hogy nem akarja, hogy Gina és Mick kamerák kereszttüzében nõjön fel, hanem igyekszik hétköznapi körülményeket biztosítani nevelkedésükhöz. "Azt akarom, hogy szabadon mozoghassanak és azt csinálják, amit akarnak, de a kötelességeiknek is tudatában kell lenniük. Ha lovat akarnak, akkor utána gondoskodniuk is kell róla." - mondta Michael nevelési elveirõl 2001 elején a Hello magazinnak - "A legfontosabb dolog, amit adhatsz a gyerekeidnek az az idõd - különösen ha szükségük van rád. Remélem mindig nyílt leszek arra, hogy bármit megbeszéljek velük. Mepróbálok semmit sem elrejteni."

"A gyermekeim nem ismertek és szerintem ez nagyon fontos. Ideáig normális életet éltek és ez a jövõben is így lesz. Úgy érzem, hogy meg kell adni nekik a lehetõséget arra, hogy szabadon éljenek azon teher nélkül, amit a hírnevem okozott." - mondta egy másik alkalommal az Observernek.

A srácok számára Michael nem a Forma-1-es világbajnok, hanem elsõsorban "papi", de azért néha már odaülnek a tévé elé szurkolni neki. S vannak dolgok, amelyek nagy hatással vannak rájuk: "Gina elkezdett a [1999-es] balesetemrõl beszélni." - mondta Michael a Hellónak - "Azt mondtam neki: "Igen, apának balesete volt, mert a fék nem mûködött". Rám nézett és azt mondta: "Oké, veszek neked egy új féket" aztán elment a nagyapjához és azt mondta: "Nagypapa, segítesz nekem? Új fékek kellenek apának." Nagyon aranyos.
Amikor egy verseny elõtt beszélgetek vele azt mondja: " Szorítok neked papa. Nagyon szorítok neked." Amikor nyertem Brazíliában Corinna hazatelefonált és Gina vette fel és kiabált a telefonba, hogy "Igen, nyertünk, nyertünk." Aztán amikor megnyertem a világbajnokságot azt mondta: "Gratulálok, világbajnok vagy." Aztán minden visszatért a normális kerékvágásba. A gyerekek segítenek, hogy két lábbal maradj a földön. Nem érdekli õket, hogy te vagy a világbajnok, csak azt akarják, hogy papi legyél."
Egy másik alkalommal azt is elárulta, hogy Gina és Mick gyakran imádkoznak érte a versenyek elõtt.

Sokszor felteszik Michaelnek a kérdést, hogy vajon fiából, Mickbõl is autóversenyzõ lesz-e. Schumi legalább ugyanilyen sokszor elmondta, hogy a veszélyek miatt nem szeretné, ha az lenne belõle, ennek ellenére némi büszkeség cseng ki szavaiból, amikor azt mondja a Hellónak: "Van egy kis elektronikus Ferrarink. Gináé volt, de õ nem nagyon szerette, úgyhogy Mické lett és mindössze egyévesen beleült és elkezdte vezetni. Alig hittem el. Boldog benne. Akkor, amikor járni tanult elkezdett vezetni is."

Schumi családi élete tehát rendezett és boldog. Õ maga így foglalja össze a Hellóban: "Néha az emberek megkérdezik, hogy mi a kívánságom és erre azt kell, hogy mondjam: mit lehetne? Corinna és én nagyon szeretjük egymást, van két csodálatos gyerekünk, pénzügyileg jól el vagyunk látva, van egy szép házunk, megnyertem a világbajnokságot a Ferrarival. Most már egyszerûen csak azt szeretném, hogy továbbra is boldog legyek szakmailag és a magánéletben."